Thị trường ngày 25/10 dưới góc nhìn công ty chứng khoán

Chờ đợi thanh khoản tăng trở lại

CTCP Chứng khoán Dầu khí (PSI): Mức tăng CPI của cả nước được công bố ở mức thấp hơn dự báo có thể là nhân tố hỗ trợ thị trường trong ngắn hạn. Tín hiệu tích cực bắt đầu xuất hiện trên công cụ dòng tiền MFI thông qua phân kỳ dương so với giá và sự gia tăng thoát khỏi vùng quá bán của công cụ này.

Trong ngắn hạn, HNX-Index có khả năng sẽ dao động trong khoảng 66 – 72 điểm. Thanh khoản thị trường tăng dần sẽ là tín hiệu báo trước đợt sóng phục hồi, tuy nhiên nhà đầu tư chỉ nên tham gia vào thị trường khi HNX-Index tăng vượt qua ngưỡng 69 điểm, xác nhận tín hiệu của sóng phục hồi.

Theo chiều ngược lại, trong trường hợp thị trường giảm trở lại nhưng thanh khoản bình quân vẫn tăng dần, nhà đầu tư có thể giải ngân một phần tiền mặt tham gia vào thị trường ở vùng tương ứng với mức 66 điểm với HNX-Index và 380 – 400 điểm với VN-Index cho mục tiêu trung – dài hạn.

Kịch bản giằng co sẽ trở lại

Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS): Mức tăng CPI cả nước đã được công bố với con số chỉ 0.36% so với tháng trước nhưng sức hỗ trợ của thông tin này dường như chưa đủ mạnh để có thể giúp thị trường tiếp tục bật mạnh cũng như phá vỡ tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.

Diễn biến giao dịch cũng vì thế mà không thực sự sôi động, thiếu đột phá và dần lâm vào tình trạng giằng co, ảm đạm về cuối phiên mà kèm theo đó là sự sụt giảm mạnh của tính thanh khoản.

Với việc thông tin lạm phát cả nước đã được công bố thì nhiều khả năng trong một vài phiên giao dịch sắp tới tình trạng thiếu vắng thông tin hỗ trợ sẽ trở lại, các nhà đầu tư sẽ thiên về chờ đợi những diễn biến mới hơn từ phía vĩ mô trong nước cũng như thế giới và theo đó thị trường khó có thể sớm thoát khỏi sự chi phối của kịch bản giằng co lình xình và đi ngang trong biên độ hẹp.

Khả năng chỉ số giảm trong 3-5 ngày tới

CTCP Chứng khoán TPHCM (HCM): Từ nay tới cuối năm, tốc độ tăng CPI theo tháng sẽ gia tăng. Bên cạnh đó, CPI cũng sẽ chịu ảnh hưởng của yếu tố mùa vụ.

Dựa trên mô hình ARIMA đã điều chỉnh của mình, HCM dự báo CPI cả nước tháng 11 sẽ tăng 0.45-0.65% so với tháng 10 và CPI tháng 12 sẽ tăng 0.9-1.1% so với tháng 11. Trên cơ sở đó, HCM dự báo lạm phát cả năm 2011 sẽ khoảng 19-19.2%.

Về phía doanh nghiệp, mùa công bố kết quả kinh doanh quý 3 đã có một khởi đầu tốt và không có công ty nào có kết quả quá xấu trong bối cảnh nền kinh tế chung đang gặp khó khăn.

Trên thị trường chứng khoán, vùng 69.8 điểm đã là đỉnh của đợt tăng ngắn hạn này và đợt tăng ngắn trong 3 ngày gần đây vẫn được coi như đợt phục hồi ngắn trong xu hướng giảm chính.

Theo HCM, nhiều khả năng HNX-Index sẽ giảm tiếp tục xuống vùng 66.5 điểm trong 3-5 ngày tới. Hệ thống kỹ thuật về mặt cơ bản vẫn không thay đổi nhiều so với 5 tuần trước đây.

Việc tín hiệu mua an toàn t+4 vẫn chưa xuất hiện, nên HCM cho biết vẫn giữ quan điểm bi quan về thị trường và chưa sẵn sàng để khuyến nghị mua trở lại.

Với VN-Index, HCM cho rằng vùng kháng cự 416-418 sẽ được giữ và thị trường nhiều khả năng sẽ giảm về vùng hỗ trợ tâm lý xung quanh 400 điểm trong 3-5 ngày tới.

Khả năng đi ngang vài phiên tới

Công ty Chứng khoán ACB (ACBS): Mặc dù mức tăng CPI tháng 10 của cả nước cao hơn so với hai thành phố lớn, đây vẫn là mức tăng thấp nhất trong 14 tháng qua. Bên cạnh đó, đây cũng là tháng thứ 3 liên tiếp chỉ số CPI tháng giảm tốc.

Tuy nhiên, chỉ số CPI có khả năng tăng tốc trở lại trong hai tháng cuối năm, do nhu cầu chi tiêu cho lễ, tết tăng mạnh. Dự kiến CPI tháng 11 tăng khoảng 0.5-0.6% còn tháng 12 khoảng 1-1.3%. Với mức dự báo này, lạm phát cuối năm được dự báo ở mức 18.8-19.2%.

Về mặt tỷ giá, việc hạ nhiệt của tỷ giá trên thị trường tự do là một dấu hiệu tích cực cho thấy đầu cơ vào vàng và ngoại tệ có khả năng giảm trong thời gian tới, làm thay đổi tích cực dòng tiền vào thị trường chứng khoán.

Đánh giá về thị trường chứng khoán, ACBS cho rằng, cả hai chỉ số có khả năng đi ngang hoặc tăng nhẹ trong một vài phiên tới. Tuy nhiên, do VN-Index và HNX-Index đang giao dịch gần ngưỡng kháng cự 415-420 và 70-71, nên có khả năng xu hướng tăng sẽ bị cản lại nếu gặp ngưỡng này. Vì vậy, nhà đầu tư nên đứng ngoài thị trường để chờ đợi cơ hội tốt hơn.

Chưa xác lập xu thế tăng

CTCP Chứng khoán Bảo Việt (BVS): Những thông tin và diễn biến khá tích cực liên quan đến cuộc khủng hoảng nợ thuộc khu vực EU đã không mang tính hỗ trợ nhiều cho thị trường trong nước. Nhà đầu tư vẫn tỏ ra khá nghi ngờ về hiệu quả của các giải pháp cứu trợ, vốn chưa được lịch sử chứng minh về tính hiệu quả. Bức tranh chung vẫn còn khá nhiều điểm tối, tác động không nhỏ đến tâm lý nhà đầu tư trong một thị trường giá xuống.

Trên cơ sở đó, BVS cho rằng, khi nào thị trường chưa cho tín hiệu xác lập xu thế tăng trung hạn trở lại, nhà đầu tư nên kiên nhẫn đứng ngoài thị trường và tránh các quyết định bắt đáy quá sớm. Chiến lược trading ngắn hạn nếu có được thực hiện vẫn phải bám theo xu hướng chủ đạo và thực hiện bán trước, mua trả lại sau.

Viết Vinh/Vietstock