Trung hạn “đói vốn”

Theo báo cáo phân tích của một số Cty chứng khoán, giá trị giao dịch tại thị trường niêm yết trung bình trong vòng 2 tuần qua đã giảm ở mức độ kỷ lục, khoảng hơn 50% so cùng thời điểm của tháng trước. Đáng nói là xu hướng giảm diễn ra ngày càng mạnh và bất chấp sự xuất hiện về giá trị của nhiều "đại gia" như SSI, HPG...
Chuyển kênh đầu tư
Theo giám đốc một Cty chứng khoán Tại TP HCM, sự suy giảm về giá trị giao dịch trong thời gian này được phản ánh chủ yếu từ các yếu tố như tâm lý ngại mua chứng khoán vào của nhà đầu tư. Trong đó, những hạn chế về nguồn vốn là yếu tố tác động chính bởi nhận định về trung và dài hạn thì thị trường vẫn có sự phát triển tốt. Cũng theo vị giám đốc này, nguồn vốn trên thị trường niêm yết đang bị rút bớt cho các cuộc IPO của DN lớn đã và sắp diễn ra. Sẽ là khiên cưỡng nếu đem yếu tố này ứng vào giá trị giao dịch hoặc chỉ số chung của thị trường, nhưng thực tế đã diễn ra trùng với phương pháp phân tích kỹ thuật. Đơn cử như thời điểm cuối cùng nộp tiền mua cổ phần của PVFC, thị trường càng điều chỉnh giảm.
Một nguyên nhân dễ nhận thấy đối với sự hao hụt về nguồn vốn trên thị trường niêm yết trong thời gian qua là sức hấp dẫn của các thị trường như bất động sản và vàng. Các chuyên gia chứng khoán cho rằng, sức hút từ các "kênh" kinh doanh như bất động sản và vàng đang trở thành "rào cản" cho việc giữ được lượng vốn ổn định trên thị trường chứng khoán. Giá vàng tăng đột biến và giá nhiều loại cổ phiếu bluechips giảm mạnh đã khiến nhiều nhà đầu tư rút tiền từ TTCK để mua vàng. Nhiều nhà đầu tư chứng khoán đã tìm đến thị trường vàng để "lướt sóng". Họ cho rằng thị trường này mang tính đảm bảo về vốn nhiều hơn.
Tương tự, sự an toàn về vốn và cơ hội thu lời lớn ở thị trường bất động sản trong thời gian qua cũng đã hấp dẫn nhiều nhà đầu tư chứng khoán. Nhằm giảm rủi ro đối với các đợt "sốt" bất động sản ở TP HCM, nhiều người đã chuyển hướng đầu tư ra các tỉnh lân cận như Đồng Nai, Bà Rịa - Vũng Tàu, Phan Thiết...
Bên cạnh đó, trong khi dư âm về sự hạn chế nguồn vốn từ Quyết định 3 vẫn còn thì mới đây Chính phủ lại tỏ ra nghiêm khắc và sát sao hơn. Sự cương quyết của Chính phủ cũng đã dập tắt niềm hi vọng của nhiều nhà đầu tư khi muốn quyết định này được bãi bỏ hoặc sửa đổi.
Bán tháo cổ phiếu
Theo giới phân tích, hiện nguồn tiền cung cho thị trường nói chung và tâm lý đầu tư nói riêng hiện đang chịu ảnh hưởng lớn từ xu hướng đầu tư của khối nhà đầu nước ngoài - một đối tượng đầu tư có tiềm lực về tài chính. Thực tế, ở nhiều phiên giao dịch, thị trường đã chứng kiến nghịch lý là khối nhà đầu tư ngoại đã tăng bán và giảm mua. Thậm chí ở một số phiên nhạy cảm với các thông tin như quá trình đấu giá của VCB, thuế thu nhập chứng khoán..., khối nhà đầu tư này đã dừng mua một số mã cổ phiếu được coi là tốt đối với quá trình đầu tư trung và dài hạn. Điển hình là các cổ phiếu như DMP, HPG, SSI...
Có thể nói, đây là không chỉ là hiện tượng ít thấy đối với đặc thù của đối tượng nhà đầu tư dài hạn mà còn là "đòn chí tử" đối với tâm lý của khối nhà đầu tư nội. Giải thích điều này, giới phân tích chỉ nêu ra được lý do duy nhất là ngay chính khối nhà đầu tư nước ngoài cũng tỏ tâm lý bất ổn của mình trong việc đầu tư ra nước ngoài. Theo đó, khối nhà đầu tư này cũng chịu ảnh hưởng xấu từ thị trường tài chính thế giới, tạo ảnh hưởng dây chuyền tới các thị trường chứng khoán khác, trong đó có VN.
Giao dịch thực tế trong suốt tuần qua đã cho thấy chỉ số chung và giá trị giao dịch của cả hai sàn là TP HCM và Hà Nội đều giảm mạnh. Đây là cơ sở khiến giới phân tích cho rằng đã xuất hiện tình trạng "bán tháo" cổ phiếu với một tâm lý chán nản. Điều này trở thành yếu tố hạn chế tính thanh khoản của cổ phiếu và báo hiệu rõ hơn về sự sụt giảm trong trung hạn của thị trường.

(Theo DĐDN)