Tâm lý làm... cháy sàn

Gần đây, khi thị trường chứng khoán có dấu hiệu nóng lên thì cổ phiếu của các công ty mới niêm yết được các nhà đầu tư săn lùng ráo riết. Theo bà Cao Thị Hồng, Giám đốc khối kinh doanh dịch vụ chứng khoán Công ty Chứng khoán quốc tế, hiện tượng này một phần cũng là yếu tố tâm lý của nhà đầu tư.

Không định được giá chính xác

Theo ông Trần Ngọc Tú, Giám đốc Quỹ đầu tư Công ty Chứng khoán quốc gia, hiện tượng nhiều loại cổ phiếu mới lên sàn đã nóng ngay và được nhà đầu tư đặt mua với số lượng lớn là do thông tin trên thị trường thiếu minh bạch. Hầu hết các loại cổ phiếu không được định giá chính xác. Ông Tú cũng cho biết chỉ có một số ít công ty nhà nước khi cổ phần hóa thì có tiến hành định giá một cách tương đối khi chào sàn. Bản thân các cổ phiếu mới lên sàn này không mấy hấp dẫn nhưng do giới đầu tư gom mạnh quá nên giá mới bị đẩy lên. Điều này đã lý giải cho nguyên nhân có không ít nhà đầu tư bị hút vào những cổ phiếu mới chào sàn và chuẩn bị niêm yết trong thời gian qua.

Chia sẻ với ý kiến trên, ông Bùi Kiến Thành, chuyên gia tài chính cao cấp, cho rằng có cổ phần giá thấp, có cổ phần giá cao, việc định giá bán ra thấp là để nhà đầu tư có cơ hội mua. Tuy nhiên, còn những cổ phiếu khác đưa ra giá cao cũng gặp không ít khó khăn. Ví dụ như SCS đưa ra hơn sáu triệu cổ phần nhưng chỉ có chưa đầy 500 cổ phần được đăng ký mua.

Ông Thành cho biết thêm, hiện các nhà đầu tư nước ngoài cũng rất băn khoăn khi giá khởi điểm đưa ra quá cao. Về phía doanh nghiệp, tốt nhất là nên định giá phải chăng, không nên quá thấp và cũng không nên cao quá, ông Thành khuyên.

Còn về phía nhà đầu tư, theo bà Hồng, các nhà đầu tư nên áp dụng các phương pháp định giá cổ phiếu để có chính kiến khi quyết định đầu tư, tránh chạy theo tin đồn hoặc tâm lý đám đông, dễ xảy ra thiệt hại.

Càng “ngon” càng khó chơi

Nhà đầu tư đang mong chờ vào đợt IPO của các doanh nghiệp lớn. Tuy nhiên, thực tế có không ít cổ phiếu giao dịch trên OTC với giá rất cao nhưng khi niêm yết trên thị trường chính thức lại có giá rất thấp. Điều này liệu có gây thiệt hại cho các nhà đầu tư? Giải thích nguyên nhân này, ông Trần Ngọc Tú, Giám đốc Quỹ đầu tư Công ty Chứng khoán quốc gia, nhận định nhà đầu tư mua giá cao cũng chưa hẳn là thiệt. Chính vì vậy, cái quan tâm nhất của các nhà đầu tư bây giờ là người ta phải tìm cách có được nhiều thông tin rõ ràng về loại cổ phiếu muốn mua trước khi quyết định bỏ tiền vào.

Bản thân các nhà đầu tư phải có kế hoạch cho rõ ràng mà không phụ thuộc vào cơ hội lớn hay nhỏ. Cơ hội lớn là việc đầu tư vào các doanh nghiệp mạnh, có uy tín trên thị trường. Trong số các “đại gia”, trước mắt đang có Vietcombank sắp chào sàn. Tuy nhiên, việc đầu tư vào Vietcombank đâu có dễ dàng đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Chính vì vậy, cũng không thể khuyên nên mua cổ phiếu của Vietcombank vì phải mua với dự án rất dài hơi. Như thế chắc gì đã lãi bằng các cổ phiếu trên sàn Hà Nội hay TP.HCM mà có tỷ suất lợi nhuận cao.

Thị trường cuối năm chắc chắn vẫn chưa thể phất lên được, kể cả những cổ phiếu lớn cũng khó phất lên. Thị trường chứng khoán của Việt Nam ổn định phải có vai trò tương đối của nhà đầu tư có tổ chức, nhất là các nhà đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, ông Thành cũng nêu băn khoăn của các nhà đầu tư nước ngoài, họ cho rằng giá thị trường của Việt Nam đang quá cao. Các nhà đầu tư nước ngoài vẫn chưa vững tâm đầu tư vào Việt Nam. Từ nay đến hết năm 2007, thậm chí sang mấy tháng đầu năm 2008, chỉ có một số cổ phiếu tốt sẽ phất lên, tuy nhiên đa phần thì vẫn phải chờ đợi ở thời gian.

Lê Thanh